FONDSEN UITGELICHT: Logica en Kardan


Door Patrick Buis en Elco van Groningen

Van DOW JONES NIEUWSDIENST


AMSTERDAM (Dow Jones)--In een week waarin de financiele markten vooral het oog op de ontwikkelingen in Spanje hielden, was Logica overduidelijk de stijger nadat het Canadese CGI een overnamebod op het IT-bedrijf lanceerde en zakte vastgoedbedrijf Kardan verder weg na tegenvallende kwartaalcijfers.

LOGICA STIJGT OP OVERNAMEBOD CGI

Automatiseerder Logica (LOG.LN) heeft donderdag een overnamebod ontvangen van het Canadese CGI Group voor 105 pence in contanten per aandeel. De Noord-Amerikaanse concullega biedt daarmee een premie van bijna 60% bovenop de slotkoers van woensdag van 65,70 pence.

Het management van Logica meldde het bod, waarmee het bedrijf wordt gewaardeerd op GBP1,7 miljard, aan te bevelen aan zijn aandeelhouders.

De overnamesom is ongeveer 6,6 maal de winst voor belasting, rente en afschrijvingen (EBITDA) van Logica over 2011 en zal voor een deel door de in Montreal gevestigde IT-dienstverlener gefinancierd worden door de uitgifte van nieuwe aandelen CGI.

In reactie op het nieuws steeg het aandeel gedurende het verloop van de handelsdag donderdagmorgen richting de prijs van het overnamebod, waarmee het aandeel de week afsloot als stijger van de week.

Analist Victor Bareno van SNS Securities spreekt van een aantrekkelijk bod, "met name omdat de vooruitzichten voor het bedrijf om zelfstandig meer waarde te creeeren moeilijk zijn, vanwege de druk op de IT-markt in Europa". Daarnaast is volgens de analist sprake van een "goede" combinatie, aangezien CGI 94% van zijn omzet genereert in Noord-Europa en Logica vrijwel volledig is gefocust op Europa. In reactie op het nieuws verlaagt Bareno zijn advies naar hold van buy en stelt hij het koersdoel, in lijn met het bod, op 105 pence.

Volgens analist Laurent Daure van Kepler is het overnamebod de best mogelijke uitkomst voor de Logica-aandeelhouder, aangezien het concern in diverse regio's onder druk stond.

Panmure Gordon voegt toe dat Logica e e n van de goedkoopste IT dienstverleners is en dat het bod andere gegadigden tot een tegenbod kan verleiden.

Het aandeel sloot vrijdag 1,0% lager op EUR1,36. Op weekbasis won het aandeel 63,7%.

(ingekort)

Door Dow Jones Nieuwsdienst: +31-20-5715200; amsterdam@dowjones.com