AEGON, DE VLAM KAN IN DE PAN SLAAN
Aegon - de meest internationaal georiënteerde,
beursgenoteerde verzekeraar van Nederland - heeft
beleggers dit jaar geruime tijd in spanning gehouden.
Met name over de solvabiliteitspositie. Bij beleggers
en analisten was er twijfel over de soliditeit van de
onderneming en er werd soms zelfs gevreesd dat de
toezichthouder zou ingrijpen en dat het dividend zou
moeten worden verlaagd.
Bij de halfjaarcijfers kon Aegon de beleggers al enigszins
geruststellen over de financiële kracht, maar de slag
werd echt gewonnen na de publicatie van de cijfers over
het derde kwartaal. Zowel de winst als de solvabiliteit
waren duidelijk beter dan verwacht. De onderliggende
winst vóór belastingen steeg met 20% tot €556 miljoen
en de nettowinst steeg met 31% tot €469 miljoen. Het
rendement op het eigen vermogen steeg van 7,7% tot
8,9%. Ook over de eerste drie kwartalen werden duidelijk
betere resultaten gerapporteerd en uit de vergelijking
blijkt dat zich in het derde kwartaal nog een versnelling
heeft voorgedaan ten opzichte van het eerste halfjaar.
Voor geheel 2017 verwachten onze analisten gemiddeld
een winst van €1,61 miljard (€0,74 per aandeel), waarvan
€0,26 als dividend zal worden uitgekeerd. Als deze
verwachting wordt ingelost, is het aandeel met een koers-winstverhouding
van 7 en een dividendrendement
van ruim 5% niet duur. Het gemiddelde advies is ‘houden’
met een gemiddeld koersdoel van €5,25 vrijwel gelijk
aan de koers van dit moment.
Beursgenoten heeft al enige tijd een houdadvies, maar
neigt er nu toe, mede gezien de duidelijke verbetering in
de solvabiliteit en het hoge rendement, een voorzichtig
koopadvies te geven. Het aandeel is een goede hedge bij
stijgende rente omdat dit goed is voor de winstontwikkeling
van Aegon. Neerwaarts heeft het aandeel weinig
risico verwachten we. We denken dat het aandeel
vandaag of morgen plots kan vlammen met een korte
rally van 10%.
@) Aldus Geert Schaaij !!!