met behulp van google-translate:
NEW YORK, 17 juli (IFR) - Telecom-gigant Altice heeft dinsdag zijn schuldenlast weggewerkt na de verkoop van een geupgrade hoogrentende obligatie waarvan sommige analisten verwachten dat ze de eerste van meerdere herfinancieringstransacties zijn.
De Franse eenheid van de telecomgigant Altice NV stelde de laatste voorwaarden om US $ 1,75 miljard te verhogen met 8,125% en € 1 miljard met 5,875%, met beide tranches in een 8.5-jarig niet-call 3,5-jarig senior beveiligd format.
Het bedrijf was ook in staat om de opbrengsten te krimpen van het eerste gesprek van 8,25% van het areaal over de dollar en 6% van het areaal over de euro.
Toch is het rendement op het dollaraandeel nog steeds het hoogste dat de Franse eenheid ooit op de Amerikaanse markt heeft betaald.
De sappige opbrengst bleek echter met de markt te werken. Een belegger zei dat het Amerikaanse deel van de deal meer dan drie keer was gedekt.
Met de obligatieleningen wordt het volwassenheidsprofiel van Altice France verlengd tot 2027, aldus CreditSights, onderzoeksbureau. De extra opbrengst van de upsize betekent dat zowel de € 1 miljard obligaties met een looptijd van 5,75% van 5,75% en die van US $ 4 miljard en 6% die vervalt in mei 2022 volledig worden geherfinancierd.
"Wij beschouwen deze herfinanciering als een opportunistische stap om het vertrouwen van investeerders in het verhaal van Altice Europe te herstellen, vooruitlopend op krachtiger herfinancieringsbewegingen," schreven de analisten van CreditSights maandag.
Altice schudde het vertrouwen van investeerders in november 2017 toen het teleurstellende resultaten in het derde kwartaal uitbracht, waaruit bleek dat het bedrijf klanten verloor van rivalen zoals Iliad, Bouygues Telecom en Orange.
Nu, na jaren van schuldaangehaalde overnames te hebben gadegeslagen, willen beleggers dat Altice de schuldenstapel van ongeveer € 31 miljard inkrimpt. De schuld van Altice is volgens Reuters meer dan het dubbele van zijn jaarlijkse inkomsten.
Sommige obligatiehouders hadden gehoopt dat de opbrengst van de verkoop door Altice France van belangen in haar telecomtorensactiviteiten aan de private-equityfirma KKR onmiddellijk zou gaan naar het afbetalen van een deel van de schulden van het bedrijf.
Altice ging in juni een overeenkomst aan met KKR om een ??nieuw Frans bedrijf te vormen, SFR TowerCo genaamd. KKR krijgt een belang van 49,9%. De deal met een waarde van $ 3 miljard wordt verwacht in het vierde kwartaal van 2018.
De oprichter van Altice, de Frans-Israëlische Patrick Drahi, heeft beloofd de focus van het bedrijf te verleggen van grote overnames naar omzetgroei en schuldbeheer.
Maar tijdens een oproep met obligatiebeleggers op maandag, stelde het bedrijf voor om de contanten op de balans van de opco te houden voor de komende kwartalen, vertelde de investeerder aan IFR.
"Ze waren vrij cagey wat ze gingen doen met de opbrengst," zei de investeerder.
Het bedrijf heeft ook een lening op termijn B van US $ 2,5 miljard afgesloten die dinsdag wordt aangeboden, waarbij de opbrengst zal worden gebruikt om een ??gedeelte van de gewaarborgde bankbiljetten van US $ 4 miljard terug te betalen in 2022.
Die lening, die vervalt in 2026, is verhoogd van US $ 2 miljard en geprijsd met een marge van 400 basispunten ten opzichte van Libor, verruimend van een eerste bod van 375 basispunten.
Bookrunners op de Altice France-deal zijn Goldman Sachs, BNP Paribas, Barclays, Citigroup, Credit Agricole, Credit Suisse, Deutsche Bank, ING, Morgan Stanley en RBC.
Met andere woorden, geen slecht nieuws.
Altice gaat de eerstkomende jaren (nog) niet op de fles.
Vandaag (eigenlijk gisteren) ging de koers wel hard naar beneden en dat was voor mij een kans om opnieuw in Altice te stappen. Eerst 3.000 gekocht tegen 3,11 en later nog eens 3.000 tegen 3,058. (Totaal 18.519,40) Blijft gokken. De koers eindigde op 3,093. Als ik het verhaal goed intepreteer zou de koers straks (met 6 uur) wel gaan stijgen (hoop ik). Mijn gevoel is positief.