Omdat dit topic ontsproten is vanuit een portefeuille waarin URW één van de vijf "founding fathers" was, deel ik hier maar even de avonturen mee, van wat ik vandaag heb gedaan met URW.
Achtergrond: ik ben ooit gestart in 2020 met op het hoogtepunt ca 700 stuks URW. Dat was het jaar dat de koers implodeerde van ca €125 naar ca €30. Ik had het geluk dat ik begon te kopen rond €60 en telkens een stukje bijkocht richting de 700 stuks terwijl de koers verder daalde... en daalde... en daalde... (richting de €30). Uiteindelijk had ik op die manier een GAK van ca 40 voor de 700 stuks. Eind 2020 begon ik echter te ontdekken dat 5 soorten aandelen (naast URW, nog Shell, ABN, Aegon en ECP) misschien al een stuk beter was dan gokken op één paard (Galapagos), maar dat dit nog steeds niet echt het voorbeeld van een goede diversificatie. Ik heb mijn mix daarom in de anderhalf daarna vrij snel verder uitgebreid naar posities in maar liefst 105 verschillende aandelen op dit moment. Dit hield automatisch in dat ik het belang in URW sterk heb moeten terugbrengen naar nog maar 80 stuks (tot vandaag).
Zoals we weten zijn de koersprestaties van URW dit jaar niet echt om naar huis te schrijven: van ca €60 eerst nog stijgend naar ca €70, maar de laatste weken snel afgegleden naar <€50 (ca €48.50). Dat is een (ongerealiseerd) YTD verlies van ca -20%, ofwel ca €900 op een waarde van ca €4800 begin dit jaar. Ik heb echter ook voor €1485 aan premies ontvangen voor geschreven put opties . Een gedeelte van die premies heb ik echter nog in 2021 ontvangen, dus zeg ca €900 in 2022 ontvangen, wat ongeveer gelijk is aan het ongerealiseerde koersverlies (dat is toeval!).
Nu naar wat ik vandaag heb gedaan:
1) Ik heb 20 stuks bijgekocht op €48.32: hiermee komt het totaal weer op 100 rond, waardoor ik volledig gedekte call opties kan schrijven
2) Ik heb daarom een gedekte call optie geschreven: 19 AUG C70 met een bescheiden premie van 0.10/st (€10 totaal). Ik ben niet van plan om URW kwijt te raken, maar als ik elke maand €10 kan verdienen dan is dat toch weer €120 op jaarbasis met geschreven calls. Op de huidige koers is dat ca +2.5% cashflow rendement per jaar.
3) Ik heb een put optie geschreven: 19 AUG P35 met een premie van 0.80 (€80 totaal). Ik geloof gewoon niet dat de koers structureel op of onder de €35 gaat duiken. Mocht dat wel gebeuren (en ik krijg de put niet doorgerold), dan ben ik meer dan bereid om 100 stuks te kopen voor €3500. Tot die tijd (of totdat de koers weer omhoog veert) profiteer ik wel gewoon van alle paniek in de markt en pak ik 1.6% cashflow rendement per maand(!) voor zo lang het paniekfeestje nog duurt... Dus van mij mag de koers nog best wel een paar maanden heel zenuwachtig op en neer bewegen rond de 50, voordat de lijn omhoog weer wordt gevonden!
4) Ik had een putoptie die zou aflopen op 15 juli: 15 JUL P60, dus met een strike koers van €60. Dat is natuurlijk niet zo mooi met een koers van ca €48.50. Ik heb deze putoptie daarom handmatig doorgerold. In DG kan ik geen combi-limiet order geven om automatisch door te rollen. Daarom heb ik de oude aflopende put teruggekocht voor €10.20/st (dus €1.020 totaal) en een nieuwe geschreven 16 SEP P60 met een premie van €11.45/st (dus €1.145 totaal). M.a.w.: ik heb de P60 doorgerold van 15 JUL naar 16 SEP en daar €1.25/st (€125 totaal) aan premie voor ontvangen.
Wat er mis kan gaan is natuurlijk dat de koers verder in elkaar stort en ik de P60 t.z.t. in september niet meer krijg doorgerold. Op dat moment zal ik het verlies (gedeeltelijk) moeten nemen, door door te rollen tegen een lagere strike en daar per saldo misschien voor moeten betalen. Ik ben echter niet van plan om URW verder op te pompen van 100 naar 200 stuks. Ik verdien namelijk liever premies op een lage waarde dan op een (2 keer zo) hoge waarde. Dat geldt voor meer van mijn put opties: doordat ik relatief lage volumes bezit, kan ik best hoge rendementen halen op die lage waardes door er put opties op te schrijven. M.a.w.: ik schrijf liever heel veel verschillende put opties op heel veel verschillende aandelen waar ik nog maar weinig van bezit, dan dat ik (om dezelfde premie te ontvangen of hetzelfde rendement te halen) heel veel put opties moet gaan schrijven op één positie waar ik al een groot volume van bezit. Immers, wanneer de koers van dat ene aandeel in elkaar stort, dan wordt het risico dat ik een enorm verlies ga incasseren en met een enorm volume van 1 slecht lopend aandeel komt te zitten veel groter.
NB: ik moet er ook op letten dat ik geen margin call aan mijn broek krijg. Om daar ver van uit de buurt te blijven wil ik een overnight crash van 20% kunnen overleven zonder dat mijn "available funds"-buffer negatief wordt. Ik ben er nog niet uit hoe ik dat op een handige manier in mijn sheet zou kunnen inbouwen. In de tussentijd let ik elke keer als ik inlog bij IB maar even handmatig op of de available funds, minimaal 20% van de totale waarde bedraagt (is op dit moment ca 50%). Mocht dat dalen tot onder de 20%, dan weet ik dat ik het beste wat posities kan gaan afbouwen of doorrollen tegen strikes waarbij ik wat minder in the money ga zitten (en daar een prijs voor ga betalen, en dus verliezen ga realiseren op de geschreven put). Op zich heb ik een potje "opgebouwd" van ca €20.000 aan ontvangen (put en call) optiepremies. Als ik op dit moment al mijn posities van put opties die onder water staan in één klap zou gaan afbouwen, dan zou ik nog altijd ca €8000 in die pot overhouden. Zo kijk ik ernaar... en zo lang de buffer op pijl blijft en ik onderwater staande opties gewoon kan doorrollen, dan hoef ik dat potje in het geheel niet aan te spreken.