SBM Offshore « Terug naar discussie overzicht

quote:

Independent trader schreef op 19 september 2014 09:30:

sheet 16 FPSO tendering:

market view 10-14 awards/year

SBM view:

12 awards in 2014 (8 awarded)
13 awards in 2015

makes 17 still to be awarded untill end 2015, of which:
-11 started already (SBM part 3)
-6 pre-phase (SBM part 5 of which 4 Petrobras)

sheet 54 FPSO tendering:

Historical:

131 awards in last 10 years (13/ year)
44 part by SBM
18 won

Future:
75 awards in next 5 years!

SBM: Positive outlook for FPSO awards, however cautious on timing

quote:

ff_relativeren schreef op 19 september 2014 21:03:

[...]

Gents and Ladies,

onder dankzegging voor alle verslaglegging uit de analistendag ;
ik heb even de tijd genomen om alles te laten bezinken alvorens inhoudelijk te reageren.
De trigger daarvoor waren de postings over de Tender verwachtingen van SBM Offshore.

"Als iets te mooi is om waar te zijn, dan is het dat meestal ook."
Die eerste gedachte kwam bij me op toen ik de aantallen FPSO tenders zag,
die door SBM Offshore werden opgevoerd.

En niet zonder reden. Tenders en de verwachte score daarop, hebben we namelijk in april en mei ook besproken. Omdat SBM Offshore tussen november 2013 en mei 2014 met 4 verschillende, outlooks kwam. Die steeds naar beneden werden bijgesteld.

Indien ik de outlook van vandaag toe voeg aan de eerdere SBMO statements,
dan kom ik tot het volgende overzicht :

SBMO outlook november 2013 :
In 3 jaar tijd 20 FPSO orders uit 50 marktvraag. Omgezet per jaar :

November 2013 : 6 FPSO's in 2014, 7 FPSO's in 2015, 7 FPSO's in 2016. Totaal 20.
SBMO outlook februari 2014 : In 2014 8 orders en in 2015 10 orders = totaal 18.
SBMO outlook april 2014 (rev): In 2014 3 orders en in 2015 6 orders = totaal 09.
Mei 2014 : geen materialisering tenders in 2015. 0. in 2014 ook 0. Totaal 0.

( pim f schreef op 9 mei 2014 om 09:48:

[...]

(...)

*SBM Offshore CEO: toename tenderactiviteit materialiseert niet in nieuwe opdrachten voor 2015

(MORE TO FOLLOW) Dow Jones Newswires

May 09, 2014 03:10 ET (07:10 GMT) )

En dan ineens vandaag -zie de quoted posting van @ Independent trader hierboven- :

SBMO outlook september 2014 : nog 4 orders in 2014, 13 in 2015. Totaal 17.
Toevoeging outlook voor de komende 5 jaar : 75 tenders. Gemiddeld/jaar : 15.

Gents and Ladies, ik heb zo mijn terughoudendheid waar het gaat om deze nieuwe aantallen. Omdat ze te veel afwijken van de 4 eerdere outlooks tussen november 2013 en mei 2014.

En dan nog een punt dat werd belicht in de postings :
Het binnen halen van FPSO orders zou niet moeilijk zijn.
Waarom weten we dan nog steeds niet wat er fout ging bij de multi-miljarden order offshore Angola (TOTAL) ? En bij alle vervolg-orders die ook offshore Angola werden vergeven ?

Vergeef me de kritische noot, maar ik krijg het gevoel dat er vandaag vooral een mooi-nieuws show is opgevoerd. Dat gevoel werd versterkt met het understatement dat de cash (en cash equivalents) suboptimal waren. Die hebben we namelijk ook besproken. Cash en Cash equivalenten ten tijde van het H1 verslag bedroeg een zeer miniem gedeelte van het orderboek januari 2014.

Uiteraard ben ik nieuwsgierig naar reacties en aanvullingen.

;-)

Greetzzz

quote:

ff_relativeren schreef op 19 september 2014 21:03:

[...]
Vergeef me de kritische noot, maar ik krijg het gevoel dat er vandaag vooral een mooi-nieuws show is opgevoerd. Dat gevoel werd versterkt met het understatement dat de cash (en cash equivalents) suboptimal waren.

quote:

Independent trader schreef op 19 september 2014 14:37:

jazeker, Van Rossum heeft aangegeven dat er goede gesprekken worden gevoerd. Volgens mij zelfs dat er op korte termijn meer bekend zou worden. Hij nuanceerde nog dat het ook mogelijk is dat er een soort constructie gevonden wordt om deze asset van de balans af te krijgen (of iets in deze bewoordingen)

quote:

gpjf schreef op 19 september 2014 22:56:

Tsja Dicall69 als dat alles wat je te melden hebt, dan heeft dat weinig toegevoegde waarde en alhoewel ik ook vind dat ff relativeren vaak een wat sombere kijk heeft op het SBM gebeuren, geeft hij velen op de SBM draadjes inhoudelijk prima informatie en stof tot nadenken. Alleen op basis van louter gevoel,kun je hem niet aanspreken op de wijze zoals jij dat doet. Dan moet je met betere argumenten komen dan dat oude stukje want zelfs ik ken haha. Dus dat zet weinig zoden aan de dijk. Maar goed blijf rustig ook zijn stukjes lezen en doe er je voordeel mee. Goed weekend overigens !

quote:

DOO schreef op 20 september 2014 14:12:

Leuk om al die berichten en commentaren te zien.

Maar het enige belangrijke is de relatie tussen SBMO en Petrobrás, als alleen al de relatie is hersteld zal de koers direct stijgen naar ong. 14 euro.

Nu hebben we een bericht van petrobras, dat "SBMO het goed moet maken". Als Petrobrás enige bewijs had gevonden hadden ze het direct en keihard vermeld, en waren ze niet gekomen met zo'n slappe uitspraak!

Het enige is, het wachten tot na de verkiezingen. Dan zal de relatie tussen SBMO en Petrobrás snel hersteld worden zodat ze de business snel weer kunnen oppakken, dat is het beste voor beide partijen.

We moeten niet vergeten dat de enige reden voor al deze ophef de verkiezingen waren. De tegen partij had dan een reden om de huidige partij zwart te maken!

Zodra de relatie is hersteld, zullen de orders vanzelf weer binnen stromen, nu helemaal dat Petrobrás slechte ervaring heeft opgedaan met samenwerking concurrent Modec

sterkte

quote:

Gregoor schreef op 19 september 2014 23:12:

Ik zie de nodige positieve zaken in de update die SBM vandaag gegeven heeft. Op de lange termijn moet dit, met een goede afloop van het omkoopdossier, zeker de koers kunnen laten stijgen.

Tot die tijd is er echter nog steeds te weinig concreet goed nieuws. Nog gedoe met Petrobas, (bijna) geen nieuwe orders en maar een langzame verbetering van de kapitaalpositie. Zolang deze zaken nog lopen/niet opgelost zijn en er nog onzekerheid heerst, kunnen en zullen de hedgefunds daarvan profiteren d.m.v. hun shortposities.

Wanneer 1 of meerdere zaken positief veranderen zal de koers denk ik relatief snel oplopen door short coverage, maar wanneer dat is...? Dat zal ergens tussen morgen en eind 2015 zijn.

quote:

Sander040 schreef op 20 september 2014 14:25:

SBM Offshore is een zeer matig presterend bedrijf, al jarenlang, en tóch ga ik er met een kortlopende calloptie omdat ik me gistern liet verleiden door de mooie koersstijging en ook altijd gevoelig ben voor technische analyse.

Niks is minder waar.

SBM Offshore had allang op 20-30 euro kunnen staan als ze gewoon beter werk zouden leveren. En dat bedoel ik in de meest brede zin vh woord.

Kijk naar de grote aandelen RDS en UN. Door een goed en betrouwbaar management staat de koers in ieder geval niet lager dan in 2008-2009 toen de crisis begon.

Gelet op de 'SBM-liefhebbers' hier is men gevoelig voor goed nieuws-berichten maar daar moet je doorheen kijken. Zeker veel beginnende beleggers hier.

SBM staat 25% lager dan vorig jaar....Dat zegt natuurlijk genoeg.

Er zijn meer voorbeelden te noemen van zwak NL-management van beursgenoteerde bedrijven die niet accuraat of innovatief genoeg durven te werken en vasthouden aan bestaand beleid. Voorbeeld is BAM.

quote:

Independent trader schreef op 21 september 2014 07:51:

[...]

Eindelijk een echte expert aan het woord op ons forum. Een warme douche van inhoudelijke argumentatie! Heerlijk ;-)