c room schreef op 3 december 2023 02:34:
quote alias=Leefloon id=15104875 date=202312022047]
Hogere rentes: crowdfunding voor ondernemers stuk duurder gewordennos.nl/artikel/2500111-hogere-rentes-...[/quote]
Of geen rente meer, maar certificaten van aandelen.
Freshbeds:
In de voorstellen tot conversie zitten een paar fouten: bij voorstel 2 wordt in het positieve scenario een lening van 1,2 mio vergeten en is de upside 5,8 ipv 6,4 mio, wordt de misgelopen rente tot aan de conversie nergens meegenomen, 55% van 32 wordt verder 17,5% ipv 17,6% en 17,5% van 14,4 mio is 2,52 mio ipv 2,5, enz. Iets te veel haast met afronden.
Dan de voorstellen inhoudelijk. Voorstel 1 geeft investeerders 68% in ruil voor 600k. Waarschijnlijk pakken ze daarmee ook het intellectueel eigendom voor 300k. Ze mogen de certificaathouders (obligatiehouders) voor 2,625 miljoen uitkopen bij 6 x ebitda van 2,5 mio. Over stemrecht wordt niets gezegd, alleen dat men recht heeft op dividend bij het certificaat. Over drag and tag along verder niets.
Voorstel 2 is rommeliger en schraler.(Ook) Daar geen bepalingen over stemrecht, drag and tag along en positie niet participerende obligatiehouders.
Voor dezelfde investering krijgen participanten via NPEX 51% om 68% plus IP voor investeerders. In beide gevallen wordt 6 ton geïnvesteerd en 2,5 ton geleend. De facto krijgen men via NPEX nog minder, want omzetting lening is bij voorstel 1 17.6% waard. Eigenlijk krijgt men bij 2 51% - 8,8% (helft lening wordt omgezet) = 42,2%. Vind dat men aandelen A en B zou moeten uitgeven. A voor investeerders en B voor degenen die schuld omzetten. Dat is eerlijk voor niet participerende obligatiehouders. Zij geven meer dan de helft van hun lening plus rente op. Van hun resterende 29 coupons, ga uit van een akkoord in maart, krijgen ze er waarschijnlijk maar 6 en tegen 50%, 53k. Vind de 40% aandelen voor DGA en familie niet gerechtvaardigd, omdat die geen nieuw geld inbrengen, maar 1,38 mio schuld omzetten en de rentes op die schulden lager zijn. Hun huidige waarde van hun aandelen is nihil. Het is immers geen Zwitserse bank.
In beide scenario's blijft veel onduidelijk. Een termijn voor een exit wordt niet gegeven. Er zal waarschijnlijk iets moeten gebeuren met de looptijd van de NPEX-lening bij scenario 2. En 8 luxe modellen per mnd verkopen en 5 goedkopere brengt je niet in de buurt van 2,5 mio ebitda, laat staan de omzet, als de duurste voor $20k in de winkel ligt.
www.deondernemer.nl/innovatie/nederla...rh.com/catalog/product/product.jsp?pr...En daar zit al 13000 dollar korting op in anderhalf jaar tijd. Moet je wel eerst even member worden voor $200. In de slides staat niets over de verhandelbaarheid van de certificaten van aandelen of de obligatie en evt. waar.
Al met al zou ik vragen om beter uitgewerkte voorstellen en voorwaarden. Bij 2 zit de meeste ruimte om een beter financieel voorstel te krijgen.