En inderdaat weg dagwinst, nu op EUR 12.10. Dus binnen 3 minuten hele dagwinst weg terwijl het fonds de hele dag bij stijgers hoort. Dit terwijl rest van fondsen stabile liggen nu. Tegen dergelijke manipulaties kan maar 1 partij optreden: juist de AFM.
Zie AFM website:
"Volgens de Wet op het financieel toezicht (Wft) is sprake van overtreding van het verbod op marktmanipulatie (Zie artikel 5:58 van de Wft) als van een order of een transactie een onjuist of misleidend signaal uitgaat of te duchten is met betrekking tot het aanbod van, de vraag naar of de koers van een financieel instrument, of als een order of transactie wordt verricht of bewerkstelligd om de koers op een kunstmatig niveau te houden (Onder op een kunstmatig niveau 'houden' wordt in dit verband ook verstaan op een kunstmatig niveau 'brengen'.). Gelet op deze definitie kan bij transacties van beperkte waarde en/of omvang die een koersverandering teweeg brengen mogelijk sprake zijn van marktmanipulatie.
Hoe vaker een belegger een order inlegt die leidt tot een transactie die beperkt is in waarde en/of in omvang maar daarmee wel een koersverandering realiseert, hoe sterker dit vermoeden van mogelijke marktmanipulatie. Hetzelfde geldt voor de belegger die op enige manier baat heeft bij de koersinvloed die hijzelf door deze handelingen bereikt, bijvoorbeeld omdat hij een bepaalde positie heeft in het desbetreffende financieel instrument of een daarvan afgeleid product (bijvoorbeeld een optie). Omstandigheden als frequentie, tijdspanne van de handelingen, winstgevendheid, afwezigheid van een legitieme economische rationale en/of het motief voor het op deze manier richting geven aan de koers worden meegenomen bij de beoordeling van het bewijs en de ernst van een eventuele overtreding van het verbod op marktmanipulatie.
Het is uiteraard niet per definitie verboden om orders en transacties te doen die koersinvloed hebben. Het overgrote deel van dergelijke situaties zal geen marktmanipulatie zijn. Alleen als een onjuist of misleidend signaal uitgaat of te duchten is van de handeling of als daardoor een kunstmatig koersniveau ontstaat, dan is mogelijk sprake van marktmanipulatie.
Voorbeelden van opvallend gedrag door kleine orders die leiden tot transacties met koersinvloed
Voorbeeld 1:
Stel dat de laatste koers van een aandeel €2,55 is en de beste verkooporder op dat moment 500 aandelen is voor een prijs van €2,63. Direct daarboven ligt een verkooporder van 300 aandelen op €2,76. Een belegger legt nu een kooporder in voor 5 aandelen met een limiet van € 2,63. Deze kooporder leidt direct tot een transactie van 5 aandelen tegen €2,63. De koers van het aandeel stijgt daardoor van €2,55 naar €2,63. Het resultaat is dat de belegger met een transactie van beperkte waarde een koersstijging van 3,1% heeft gerealiseerd.
Stel dat de markt een groot deel, namelijk 475 aandelen, van het restant van 495 aandelen op €2,63 koopt. Hierdoor blijven er nog 20 aandelen liggen op €2,63. Daarboven ligt dan nog de verkooporder van 300 aandelen tegen €2,76. Dezelfde belegger legt nu een kooporder in om 25 aandelen bestens te kopen. Hij koopt dan het restant van 20 aandelen op €2,63 en ook nog 5 aandelen op het daarboven liggende hogere niveau op €2,76. Dat is ook de laatste koers. Wederom heeft de belegger met een transactie van beperkte waarde een relatief grote koersstijging gerealiseerd, namelijk van €2,63 naar €2,76 ofwel 4,9%. Met deze twee kleine transacties zorgt de belegger voor de koersstijging van €2,55 naar €2,76.
Voorbeeld 2:
Stel dat de laatste koers van een aandeel €3 is. De beste verkooporder is 300 aandelen tegen €3,02 en de beste kooporders zijn 500 aandelen tegen €3,- en 200 aandelen tegen €2,92. Een belegger legt nu een verkooporder in voor 501 aandelen tegen €2,92. De transactie wordt nu uitgevoerd voor 500 aandelen tegen €3, - en 1 aandeel tegen €2,92. Doordat de transactie van 1 aandeel op een lager prijsniveau wordt uitgevoerd, realiseert de belegger hiermee een koersdaling van 2,7 %. Vlak daarna wordt een kooptransactie gedaan. Er worden 200 aandelen gekocht tegen €3,02. De laatste koers is dan dus €3,02. Dezelfde belegger reageert nu met een kleine verkooporder van 3 aandelen op €2,92. Hierdoor daalt de koers meteen weer van €3,02 naar €2,92.
In beide voorbeelden zal de AFM onderzoeken of er sprake is van structureel koerssturend gedrag door deze belegger en of daarmee een onjuist of misleidend signaal is uitgegaan met betrekking tot de koers van het onderliggende aandeel, dan wel dat de koers op een kunstmatig niveau is gebracht. Hoe vaker de belegger gedrag vertoont dat lijkt op voorgaande voorbeelden, hoe sterker het vermoeden van marktmanipulatie zal zijn.
Dit vermoeden wordt sterker als uit nader onderzoek blijkt dat deze partij ook een motief heeft om de koers op een lager of hoger niveau te brengen of op enigerlei wijze heeft geprofiteerd van dit gedrag."
Strafbaar dus. Manipuleerders lopen hoog risico.