Liquiditeitsverslaving vergroot kans op ‘golden shot’
Ja, ik moet stoppen ... maar nu is nog even niet het moment. Drugsverslaafden herkennen het gevoel. En
ze beseffen maar al te goed dat hun verslaving
hen met elke nieuwe shot een stap dichter richting de
eeuwigheid brengt. Maar de angst voor de ontwenningsverschijnselen leidt keer op keer tot uitstel.
Christine Lagarde, topvrouw van het Internationaal Monetair Fonds (IMF), waarschuwde naar aanleiding van de G-20 voor de wereldwijde geldverslaving. “Vooreerst is er de bezorgdheid over alsmaar meer
monetaire stimuli en de gevolgen daarvan [... ] voor alle economieën, niet alleen de groeilanden ... en een
tweede vrees, tegenovergesteld aan de eerste, is: wat gebeurt er als het stopt? Wat is de te volgen
exitroute en welke problemen zullen er opduiken?”
In het rijtje van verslaafden vinden we ondertussen nagenoeg alle Westerse banken. De Amerikaansecentrale bank houdt de rente op 0,25% en pompt maandelijks 85 miljard dollar in de economie. De
Europese Centrale Bank verlaagde begin mei haar beleidsrente van 0,75% naar 0,5%. En de Bank of
Japan beloofde onlangs onder meer een verdubbeling van de hoeveelheid yen in twee jaar tijd.
De zondvloed van geld houdt de rente kunstmatig laag en duwt de belegger richting aandelen. Het alternatief voor de aandelenbelegging, meer consumeren in plaats van te sparen, past nog beter in het
Masterplan van de centrale bankiers. Want het uiteindelijke doel is het opkrikken van de economische groei door meer consumptie.
Hoe langer de geldcreatie aanhoudt, hoe groter de kans op zeepbellen. Zeker op de obligatiemarkten is het gevaar van een opwaartse renteschok reëel. Beter vroeg dan laat moet eenieder af van zijn ongezonde gewoontes
.Pijnloos zal het afkicken van de liquiditeitsverslaving door decentrale banken niet zijn. Hoe langer het moment van de waarheid wordt uitgesteld, hoe groter de kans op een ‘golden shot’ of dodelijke injectie. En een nieuwe financiële crisis tegen het einde van het decennium is iets waar niemand naar uitziet.
K. De Leus
Senior Economist, KBC Groep 15/05/2013