Tino schreef op 5 april 2024 17:09:
Crum geloofd niet in boekwaarde en ook niet dat banken er veel beter voor staan.
Nu zullen er europees nog best wat banken zijn die er minder fraai voor staan dan anderen maar alle europese banken moeten voldoen aan veel strengere eisen en dus staan alle banken er ook beter voor.
Als we dan kijken naar bijvoorbeeld een ING en al helemaal een ABN dan zie je toch een duidelijke verbetering, zeker bij ABN waar ook nog eens het mes is gezet in het none core boek waardoor het nu vooral hypotheken sparen lenen MKB vermogensbeheer en de clearing en dan ook nog eens alleen in noord/west europa.
Dus je zou zeggen, als je dan toch een bank moet hebben, neem dan in ieder geval een meer veilige bank.
Maar een meer veilige bank met gelijke resultaten is natuurlijk ook duurder.
Fout.
In verhouding is ABN extreem goedkoop, maakt niet uit hoe je er naar kijkt vs ING.
Dus waarom die 2 koersen zo dicht bij elkaar staan geen idee.
In de podcast wordt nadrukkelijk ingegaan op de boekwaarde van banken.
Ik heb de getallen niet gecontroleerd maar er wordt gezegd dat het 10jaars gemiddelde (en er is natuurlijk ook flink wat gebeurt om dit getal laag te laten zijn, ik noem een coronacrisis waardering van banken) van de banken index in europa een price book value heeft van 0,76 dat deze nu staat op 0,86 en dat de afgelopen 10 jaar 1,0 a 1,1 zo een beetje het kantelpunt is waar je exit moet. Historisch werd wel eens 2,0 betaald maar dat lijkt ook naar mijn mening inderdaad historie al zijn er een aantal banken die stevig boven boekwaarde noteren.
Maar even naar ING en ABN;
ING koers 17:01:21u 15.566 boekwaarde per aandeel eind 2023 15,32e
price book ING dus : 101.6%
ABN koers 17:01:56 16.375 boekwaarde per aandeel eind 2023 25,51e
price book ABN dus : 64,2%
Nu kun je meer of minder geloven in de getallen maar dit verschil is toch wel gigantisch.
Je mag ook wpa 2023 nemen of verwachte gemiddelde wpa 2024 tm 2026.
dpa hoeft dan niet meer want beide keren 50% uit dus dat is het zelfde.
ING koopt nu veel meer in relatief dan ABN maar ABN gaat dit de komende jaren opvoeren dus dat trekt ook weer recht.
Enige verschil wel is dat ING een CET1 target heeft van 12,5% en ABN van 13,5%, ze kopen dus minder lang aandelen in maar hebben dan wel betere buffers, verdient dan toch een wat hogere waardering toch? veiligheid?
Leg mij dat maar eens uit tussen deze 2 banken met ABN hier in de regio bank met helemaal geen rare activiteiten meer en ING met gezeur in Polen, 5mrd rusland Oekraine, last van hyperinflatie in Turkije en als er wat is dan zit ING er ook wel in want zo groot is ING, wat heb je liever?, nou de grote analisten zijn duidelijk, ING is favoriet en ABN....
Is dit allemaal alleen maar doordat de staat nog aandeelhouder is (afbouwen zou een goed teken moeten zijn) en dat deze verkopen nu de koers zo drukken?, dat is uiteindelijk dan toch alleen potentie zodra de overheid er uit is?
Ik snap dat verschil niet sinds Corona want daarvoor liepen de 2 in verhouding van waardering in tandem maar na de corona impact op de beurs is ING zoveel hersteld dat de koers van ING zelfs in absolute termen boven ABN kwam te staan en nog steeds zijn er analisten met koersdoelen voor ING ruim boven ABN....