Fugro « Terug naar discussie overzicht

Jaarcijfers 2014, 27 februari 2015

264 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 » | Laatste

Omlaag ↓

[verwijderd] 6 mei 2015 11:03

Betreffende Fugro,

Heb maar weer eens naar de analistenverwachtingen gekeken.
Verwachte wpa 2015 0,89 ct
Verwachte wpa 2016 1,41

Verwachte omzet 2015 2.352
Verwachte omzet 2016 2.273

Interessanter om te zien is het verloop van de schattingen.
Sinds Maart/April stabiliseren de schattingen en dalen ze niet meer. Alleen de omzet van 2015 laat een aardige stijging in schattingen zien. (valuta?)

www.4-traders.com/FUGRO-NV-6396/revis...

Groet,
Bolo

[verwijderd] 6 mei 2015 20:46

quote:
WA1985 schreef op 6 mei 2015 10:05:
Bolo,

Zit je ook in uitzenders? Randstad lijkt me aantrekkelijk. Weet jij hier wat van?

De uitzenders
ff geen uitleg want Barca - Bayern!!

Bijlage:

[verwijderd] 6 mei 2015 21:47

quote:
Bolo schreef op 6 mei 2015 20:46:
[...]

De uitzenders
ff geen uitleg want Barca - Bayern!!

Als je kijkt naar de gemiddelde operationele prestaties van de afgelopen 5-7 jaar dan is Brunel duidelijk de beste belegging. USG is duidelijk de slechtst presterende.

Kijk je naar schattingen voor de toekomst dan is het precies omgedraaid. USG doet 11,7x de verwachte winst van 2016, Brunel doet 17,9 x die verwachte winst.

Ikzelf heb een grote voorkeur voor naar het verleden kijken, dat is een gegeven, geen schatting.

Groet,
Bolo

WA1985 7 mei 2015 08:56

Bolo

Bedankt voor je input. Ik vind zelf USG te gevaarlijk. Heb geen gevoel bij. Heb gisteren nog calls randstad gekocht. Eens kijken of daarmee winst gemaakt worden. Brunel heb ik al.

Nog genoten van de wedstrijd gisteren?

WA1985 7 mei 2015 10:16

Brunel gaat trouwens wel heel hard op zijn bek de laatste 2 dagen.....

[verwijderd] 7 mei 2015 12:42

Genoten van de voorhoede van Barca en Neuer. Jammer dat het in blessuretijd nog 3-0 werd ivm de return.

USG heb ik zelf ook weinig mee. De afgelopen 5 jaar was doffe ellende en nu pas komt het herstel. Boekwaarde nam elk jaar vanaf 2008 af, nu lijkt die trend gekeerd te worden. Vooruitzichten zijn ook goed, maar ook resultaten van USG worden doorkruist met amortisatiekosten (net als Randstad).

[verwijderd] 9 mei 2015 19:38

Dacht dat we de bodem wel gezien hadden in olie, maar een scenario als vorig jaar, is nog steeds mogelijk.

"Tens of millions of barrels are struggling to find buyers in Europe with traders of West African, Azeri and North Sea crude blaming poor demand.

The deep disconnect between the oil futures and physical markets looks similar to the events of June 2014 when the physical market weakness became a precursor for a futures price crash."

www.reuters.com/article/2015/05/06/us...

[verwijderd] 11 mei 2015 17:55

Blijft lastige situatie voor de oliebedrijven. Vaten kopen, of er naar zoeken.

“Acquiring barrels might be cheaper than exploring for barrels, so we are monitoring it very closely,” Torgrim Reitan, the Stavanger-based company’s chief financial officer, said in an interview with Bloomberg TV Monday. “There are a lot of assets for sale. But I think it’s fair to say that high-quality assets are still not cheap.”

www.bloomberg.com/news/articles/2015-...

[verwijderd] 13 mei 2015 11:02

Nou die AVA's hebben we dus ook niets aan gehad. Toch eens kijken hoe Fugro het tov peers gedaan heeft. Het belang van Boskalis heeft de koers aardig opgedreven. Door de afbouw van Multiclient, gaat Fugro meer op Technip lijken en minder op CGG.

Rendement 1 jaar
Fugro -37%
CGG -34%
Technip -20%
STOXX600 Oil &Gas -14%

Rendement ytd
Fugro +51%
CGG +36%
Technip +30%
STOXX600 Oil &Gas +12%

Rendement 1 maand
Fugro 0%
CGG +11%
Technip +4%
STOXX600 Oil &Gas +1%

Het lijkt erop dat de laatste maand, de sector iets dichter bij Fugro gekomen is.

Groet,
Bolo

[verwijderd] 18 mei 2015 09:56

Nu wordt 400 mln als prijs voor Subsea genoemd.
ABNAMRO heeft het in Maart over 350 mln (Boskalis-analist)
ABNAMRO heeft het in Februari over tussen de 475 en 633 mln (Fugro-analist)
Boekwaarde per 31-12-2014 was 478 mln
Ik kwam in Maart op tussen de 290 en 430 mln

In de tussentijd is het bedrijsresultaat verrassend positief geworden, maar is het orderboek verder verslechterd.

quote:
Bolo schreef op 23 maart 2015 16:01:
[...]

"Boskalis has shown a high level of trust in Fugro by acquiring a 15% stake and offering its cooperation. If Boskalis decides to acquire Fugro Subsea for up to EUR 350m.......

Erg geestig, want een andere ABN analist schreef een maand geleden.

"Het segment Subsea lijkt het beste aan te sluiten bij de activiteiten van Boskalis en kan tussen EUR 475 miljoen en EUR 633 miljoen opbrengen".

Groet,
Bolo

[verwijderd] 18 mei 2015 12:21

Toch weer even gepuzzeld

Heb gekeken naar Subsea-afdelingen van de concurrenten. (Oceaneering, FMC Tech en Technip).

Schatting 2017 heb ik eerder berekend, gebaseerd op voorspellingen bestuur.

Hoe meer je naar winstgevendheid kijkt, hoe goedkoper Subsea wordt. Je ziet dat in de waardering en het grote verschil in marges tussen Fugro en de rest. Ook zie je dat met de boekwaarde die de concurrentie heeft, veel meer winst en omzet gehaald wordt.

400 mln klinkt als een goede prijs voor Fugro.

Groet,
Bolo

Bijlage:

[verwijderd] 18 mei 2015 14:45

quote:
Bolo schreef op 18 mei 2015 12:21:
Ook zie je dat met de boekwaarde die de concurrentie heeft, veel meer winst en omzet gehaald wordt.

Dit is opvallend en samen met de veel lagere marges bij Fugro, kan dit een aantal dingen betekenen:
1. Subsea staat voor veel te veel in de boeken van Fugro (478 mln)
2. Fugro haalt er momenteel veel te weinig uit. Hier zou in de toekomst nog veel winst gehaald kunnen worden door Fugro (of door overnemende partij).

Groet,
Bolo

[verwijderd] 19 mei 2015 10:45

Ik zie dat de schattingen voor Fugro verlaagd worden.
Op 31 maart had ik een overzicht gemaakt en daar vergelijk ik mee.

www.4-traders.com/FUGRO-NV-6396/finan...

schattingen voor 2015 en 2016 dalen minimaal, maar voor 2017 gaat het wat harder.

van 31 maart tot nu (weet vrij zeker dat verlaging pas van afgelopen 2 weken is).

2017
EBITDA van 436 naar 425
EBIT van 229 naar 218
winst van 169 naar 140

Groet,
Bolo

WA1985 19 mei 2015 12:49

Bolo,

Bedankt voor alle postings. Ik ben de laatste tijd enorm druk, dus niet echt actief op het forum. Ik lees wel mee, hoor :)
Ik vind de prijs van 400 mln. - 450 mln. ook goed bij het beeld passen. Leidt wellicht tot een minimale afwaardering voor Fugro. Komt veel cash vrij, dus aflossen schuld en heef tverdere een direct effect op de hoge rentelasten van Fugro. Wat mij betreft positieve ontwikkeling. Maar wie gaat het worden? Of komt Boskalis weer om de hoek kijken?

[verwijderd] 19 mei 2015 13:53

Ik vind 400 mln wel een maximum, mooi voor Fugro. Ik denk dat de boekwaarde ook wel wat afgenomen is bij H1 door herstructureringskosten/afschrijvingen.
Als je kijkt naar wat Fugro zelf voorspelt qua EBITmarge voor subsea in 2017 (6-9%) , dan ligt dat nog steeds redelijk wat onder de marges van de andere 3 subsea-afdelingen.

EBIT 2017 voor heel Fugro wordt nu op 218 verwacht. Haal hier 40 mln EBIT van Subsea vanaf en je komt op een EBIT van 178.
Voorheen rekende ik altijd met 11x EBIT als (ietsje boven) normaal van Fugro. Dan kom je na verkoop subsea op een koers van 23,20 voor Fugro. (EV/EBIT ipv P/EBIT zou een betere maatstaf zijn, maar ik vind dat een stuk lastiger te voorspellen in de toekomst)

"Ja maar, dan is de balans wel veel beter", kan je daar tegenin brengen. 1 Van de twijfels die ik nu heb met gewoon 11x de EBIT rekenen, is dat men 11x de EBIT betaalde voor Fugro toen het een kerngezond bedrijf was en een mooi dividend betaalde.

Groet,
Bolo

ps. Ik vind het wel een fijn rustig draadje. Bijna alleen inhoudelijke reacties en het is ook een stuk makkelijker eerdere posts terugvinden.

pps. hier een al eerder geplaats overzicht, hoe ik op 11x die EBIT kom.

www.iex.nl/Forum/Upload/2015/8352488.pdf

[verwijderd] 1 juni 2015 11:47

quote:
Bolo schreef op 19 mei 2015 10:45:
2017
EBITDA van 436 naar 425
EBIT van 229 naar 218
winst van 169 naar 140

Wederom (kleine) aanpassingen naar beneden voor de verwachtingen van 2017.
EBITDA 422
EBIT 211
winst 135

De recente koersdaling van Fugro, maakt het in mijn ogen weer wat aantrekkelijker voor Boskalis om een bod te doen.

Groet,
Bolo

stand alone 1 juni 2015 18:49

quote:
Bolo schreef op 1 juni 2015 11:47:
[...]

Wederom (kleine) aanpassingen naar beneden voor de verwachtingen van 2017.
EBITDA 422
EBIT 211
winst 135

De recente koersdaling van Fugro, maakt het in mijn ogen weer wat aantrekkelijker voor Boskalis om een bod te doen.

Groet,
Bolo

Wederom mee eens Bolo.

[verwijderd] 1 juni 2015 21:06

Multiclient voor 100 mln verkocht.
Lijkt me een hele goede deal, ondanks dat het voor 148 mln in de boeken stond (dat was 31 dec).
Deze afdeling zou dit jaar waarschijnlijk weer verlieslatend zijn (erg slecht in Q1). Verkoop is per 30 juni, dus we kunnen nog zien wat er in Q2 gebeurd is.

Schuldpositie gaat erop vooruit, maar boekwaarde van Fugro wordt weer minder.

Groet,
Bolo

[verwijderd] 1 juni 2015 22:52

hey bolo, thanks voor al je analyses maar ik heb echt geen zin om ze allemaal te lezen en ik word er ook niet veel wijzer van want ik snap er niks van,,, even samengevat. furgo kopen of niet?
Is het aandeel ondergewaardeerd?
Zit er aan te denken om in te slaan..

[verwijderd] 1 juni 2015 23:11

quote:
spaargeld schreef op 1 juni 2015 22:52:
hey bolo, thanks voor al je analyses maar ik heb echt geen zin om ze allemaal te lezen en ik word er ook niet veel wijzer van want ik snap er niks van,,, even samengevat. furgo kopen of niet?
Is het aandeel ondergewaardeerd?
Zit er aan te denken om in te slaan..

Wat je niet snapt, kun je altijd vragen.

Ik ben geen fan van Fugro.

Ik kijk altijd wat beleggers vroeger voor Fugro wilde betalen en vergelijk dat met het heden en verwachtte toekomst. Normaal kijk ik alleen naar heden, omdat schattingen geen harde cijfers zijn. Maar dan kom je bij Fugro op hele lage koersen uit.

www.4-traders.com/FUGRO-NV-6396/finan...

In de periode 2007-2013 betaalden beleggers ongeveer 11 x de operationele winst (EBIT).

EBIT 2014 = 81,4 mln
EBIT 2015 = 104 mln
EBIT 2016 = 165 mln
EBIT 2017 = 211 mln

11 X 211 mln = 2.321 mln
Gedeeld door 84,6 mln aandelen geeft een koers van 27,43.

Ik vind dat maar weinig upside om 2 jaar vast te houden.

Groet,
Bolo

264 Posts, Pagina: « 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 » | Laatste

Aantal posts per pagina: 20 50 100 | Omhoog ↑

Meedoen aan de discussie?

Word nu gratis lid of log in met uw e-mailadres en wachtwoord.

Direct naar Forum

Detail

Vertraagd	26 apr 2024 17:38
Koers	23,580
Verschil	+0,180 (+0,77%)
Hoog	23,760
Laag	23,320
Volume	283.128
Volume gemiddeld	372.899
Volume gisteren	440.133

Fugro nieuws meer

25 apr	Jaarvergadering Fugro akkoord met all...
25 apr	Degroof Petercam verhoogt koersdoel F...
25 apr	KBC Securities verhoogt koersdoel Fugro	1
25 apr	AEX doet stapje terug en hoe Meta $20...	2
25 apr	Resultaten Fugro trekken aan
17 apr	Beursblik: ING verhoogt koersdoel Fugro	2
23 mrt	JPMorgan iets kleiner in Fugro	3
20 mrt	Fugro start aandeleninkoopprogramma	4
05 mrt	Groot contract van Inpex voor Fugro
04 mrt	Jefferies verhoogt koersdoel Fugro